Durchleuchten wir einmal die Kaufempfehlung und sehen uns an, was Octagon so positiv stimmen lässt.

Die Quartalszahlen:

Die Gesellschaft berichtet für das erste Quartal 2012 über einen Verlust in Höhe von $ 0,3 Millionen oder 0,01 $ je Aktie. Im Vorjahresvergleich (Q1/2011) wurde ein Verlust von $ 0,2 Millionen ausgewiesen.

Die vermeldeten Zahlen liegen somit im Rahmen der Erwartungen von Octagon Capital!

Die Bohrergebnisse:

Sehr positiv fallen Octagon Capital auch die zuletzt veröffentlichten Bohrergebnisse auf. Es wurden Bohrergebnisse von 12 Bohrlöchern des Contact Kupfer Projektes veröffentlicht. Die besten Ergebnisse vom 23.05.2012 beinhalten:

Von den zuletzt bekannt gegebenen zwölf Bohrergebnissen, wurden 11 am westlichen Ende des Projektes gebohrt…

und 1 am östlichen Ende.

Die letzten Ergebnisse, bestätigen eine fortlaufende Kontinuität der Mineralisierungen über das gesamte Projekt. Dabei zeigen die Löcher am westlichen Ende weitere 76 m an Mineralisierungen, die eine größere Ausdehnung möglich erscheinen lässt.

Bis jetzt wurden 58 Rückspülbohrungen und 21 Kernlöcher gebohrt.

Dabei wurden bei dem im November 2011 begonnenem Bohrprogramm,insgesamt 12.401 m gebohrt. Ursprünglich war das Bohrprogramm auf 6100 m ausgelegt. Das Bohrprogramm wurde Aufgrund der positiven Ergebnisse aud das Doppelte erweitert!

Die Timeline und die Ressourcen:

Bis zur Beendigung des Bohrprogramms, plant das Unternehmen sein geologisches Modell und die Ressourcenbasis auf den neuesten Stand

Bis zur Beendigung des Bohrprogramms, plant das Unternehmen sein geologischeszu bringen. Auch an der Machbarkeitsstudie wird derzeit

gearbeitet. Mit der Machbarkeitsstudie, werden auch gleich diemetallurgischen und geotechnischen, sowie das Anlagendesign und die Umweltstudien veröffentlicht! Dies soll bis zum Jahresende erreicht werden.

Aktuell wird die Ressourcenschätzung überarbeitet und nach der Fertigstellung veröffentlicht. Nach der Überarbeitung, wird an diese auch sofort eine Bankenfähige Machbarkeitsstudie angegliedert. Diese soll gegen Jahresende fertiggestellt und veröffentlicht werden.Die aktuelle Ressource für das Contact Projekt wird in den Kategorien gemessen und angezeigt mit ca. 712 Millionen lbs mit Graden von 0,263% Kupfer angegeben.

Das Kursziel:

Nach den zuvor analysierten Daten, kommt Octogan Capital zu einem Kursziel von 1,40 CAD! Dieses basiert auf ihren 2014E 10% Discounted cash flow und einem Net Asset Value Per Share von 2,37 CAD. Begründet wird das Kursziel unter anderem mit der kontinuierlichen Ausweitung der Ressourcen des Contact Projektes. Gespannt wird die bankenfähige Machbarkeitsstudie zum Jahresende erwartet!

Die zuletzt präsentierten Ergebnisse zeigen noch einmal welches Potential das Contact Projekt besitzt. Es ist sogar noch eine signifikante Steigerung möglich! Dies bestätigt auch noch einmal mehr die Einschätzung des Analystenhauses, deren Modell eine Minenlaufzeit von 15 Jahren vorsieht. In ihren internen Berechnungen sehen die Experten von Octagon ein Produktionspotential von 35 Millionen lbs Kupfer pro Jahr.

Das Risiko:

Wie bei jedem Investment dürfen natürlich auch die Risikofaktoren nicht ausgeblendet werden!

Das Risiko sehen die Experten darin, dass das Contact Kufer Projekt als low-grade-Haufen-Laugung entwickelt wird. Dabei können Probleme auftreten, die das Durchfiltern des Erzes nicht optimal gewährleisten. Wenn bei der low-grade-Haufen-Laugung das Erz konzentriert an einer Stelle des Gesteins auftritt, können die Gewinnungsraten verhältnismäßig schlecht sein. Dafür wäre dann eine Kupfer-Kathode Produktion besser geeignet.

Die original Octagon Kaufempfehlung (in englischer Sprache), die für Enexco International ein Kursziel von 1,40 CAD sehen können sie hier kostenlos downloaden.

http://www38.jimdo.com/app/s1e68a9d40459a8c9/p27d75d08995db165/

Fazit:

Da es sich um eine sehr ausführliche Kaufempfehlung handelt, haben wir dem auch nicht viel hinzu zu fügen. Wie wir jetzt wissen plant man einen low-grade Produzenten. Bei einigen gehen da sofort die Alarmglocken an! Man wird sich fragen, wie soll denn mit 0,5 % Kupfer ein wirtschaftlicher Abbau möglich sein??? Dazu eine kleine Anmerkung. Die Bohrergebnisse sagen erst einmal noch nicht viel über die Gewinnungsraten aus. Es sind bei anderen Firmen auch schon Bohrergebnisse von 2 % Cu veröffentlicht worden, die in der Verarbeitungsanlage mit Gewinnungsraten von annähernd 20 % gearbeitet haben.

Und wie eigentlich immer, liegt auch bei Enexco International der Gewinn im Einkauf! Dass soll heißen, der CAPEX bei Enexco liegt bei „nur“ ca. $ 90 Mio.

Quelle: http://www.enexco.ca/i/pdf/ppt/Presentation.pdf

Zurzeit liegt Enexco International noch voll im Zeit und Kostenplan!

Zum Vergleich auch noch mal andere Produzenten, wobei auch die unterschiedlichen Produktionskosten sehr interessant sind.

Noch mehr Informationen per Video unter folgenden Links:

http://www.ceoclips.com/companies/International-Enexco-CEO-2012.html

http://www.b-tv.com/features/watch-now.html?clip=InternationalEnexcoApr12.wmv

Und kurz vor Veröffentlichung unseres Update sehen wir auch noch eine weitere Analystin aus dem Hause Resource World, die sich mit International Enexco beschäftigt hat. Da wir in unserem Bericht auf genau die gleichen Punkte schon eingegangen sind, werden wir den von Resource World auf Englisch anhängen.

Ich hoffe, wir konnten Ihnen wieder interessante Informationen zu Verfügung stellen.

Viele Grüße

Jörg Schulte

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