Große Entscheidungen stehen nächste Woche an, sowohl für den Goldpreis, als auch für die Erdölpreise. Während sich Ende nächster Woche das gesamte Schweizer Volk entscheiden muss, ob es seinen Franken weiter stärken will durch die Aufstockung der Goldbestände, wird sich in der kommenden Woche im Ölmarkt am Ende nur einer entscheiden müssen, was weiter zu tun ist: Saudi-Arabiens Herrscher al-Aziz. Oder vielleicht entscheidet es auch der Ölminister al-Naimi, wer weiß das schon? Tatsache ist jedoch, dass sich nächste Woche für die OPEC entscheidende Weichen stellen werden und dass diese insbesondere durch Saudi-Arabien gestellt werden.

Wer macht den Ölpreis und warum?

Brent-Öl in USD/Barrel seit Jahresbeginn

Quelle: stockcharts.com

Ein Trauerspiel ist es, das sich in den Ölpreisen zeigt, wie hier im Brent-Ölpreis. Um über 29% ist der Ölpreis seit Jahresbeginn eingebrochen und handelt inzwischen unter 80 US-Dollar pro Barrel. Ein Niveau, welches wir seit 2010 nicht mehr gesehen haben.

Die Antwort auf die Frage nach dem Warum ist schnell gefunden. Es ist eine Kombination aus globaler Nachfrageschwäche und Angebotsüberschuss. Aber so einfach wie es übergeordnet klingt, ist es in Wahrheit nicht. Denn die Tatsachen sprechen eine wesentlich differenziertere Sprache.

Tatsache Nummer 1: Die Ölnachfrage steigt

Wenn man sich den Brent-Ölpreischart oben so ansieht könnte man den Eindruck bekommen, dass die weltweite Ölnachfrage massiv eingebrochen ist. Immerhin schlittert EU-Europa in die Rezession, befindet sich Japan längst in einer, wächst China nicht mehr mit 10% sondern nur noch mit 7%. Nur die USA und UK freuen sich über ihre Wachstumsraten von 2-3%.

Doch trotzdem wächst der weltweite Bedarf an Erdöl weiter. In diesem Jahr dürfte die weltweite Ölnachfrage im Durchschnitt rund 92,4 Millionen Barrel pro Tag erreichen, wie die Internationale Energieagentur schätzt. Das sind immerhin 0,7% mehr als im Vorjahr. Und auch im vergangenen Jahr ist der weltweite Ölverbrauch nur um 1,3% gewachsen. Trotzdem haben sich die Ölpreise in den letzten Jahren stabil in einer Range gehalten, zwischen 100 USD und 130 USD pro Barrel.

Sehen Sie nur:

Brent-Öl in USD pro Barrel seit 2010

Quelle: stockcharts.com

Also auch wenn das weltweite Ölnachfragewachstum in diesem Jahr prozentual voraussichtlich „nur" um 0,7% zugelegt hat, ist der reale physische Verbrauch doch höher als im letzten Jahr. Zurückzuführen ist das übrigens trotz geringeren Wachstums auch in diesem Jahr auf China und generell die Emerging Markets, deren wachsende Mittelschicht eben von Jahr zu Jahr ihren Lebensstandard anhebt und damit auch ihren Ölverbrauch.

Wenn das Problem also eigentlich nicht auf der Nachfrageseite liegt, dann muss der Grund für den massiven Preiseinbruch der Ölpreise wohl auf der Angebotsseite zu finden sein.

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